7月20日加息减税政策宣布前夕，沪指重上4000点，上涨145.91点。23日，股指不仅未受调控政策影响，反而一举收复4200点，沪指25日更是创下4347.78点的 新高。在"利空出尽就是利好"心理驱使下，场外资金大量进场，成交量异常活跃，多方占据绝对优势。

　　东方证券分析师张扬认为，此次加息减税的政策并不是针对股市而来，主要为抑制宏观经济过热。此轮行情的启动源于上市公司季报良好的业绩，基金大量购进金融、房地产板块筹码，股市上涨将持续一段时间，股指近期有望突破4500点。

　　北京工商大学证券研究所所长胡俞越教授认为，此次加息与调低利息税后，实际利率为－1.24％,负利率的状况仍未得到任何改观。

　　"银行将在8月15日之后按照5%的税率征收利息税，此前银行受理的定期存款仍按20%的税率收取利息税。"中国银行北京分行的理财顾问罗先生分析说，由于一年期存款利率提高，投资者会立即将手上的部分活期存款转化为定期存款。

　　一位在北京国贸上班的白领告诉理财周报记者，他和周围的同事都在股市上有投资，对于加息减税的政策都有预期，由于近期沪深两市突破历史最高点位，大家不可能因为增加了一点利息收入，就会放弃理财计划。

　　理财周报记者调查发现，加息减税一定程度减低了银行理财产品的收益率。民生银行北京分行已经将其正在推出的一款理财产品的预期收益率上了0.1%。7月25日，浦发银行提高了发行中的固定收益理财产品收益率。这款名为"2007年第八期T计划"的产品，同太钢集团的短期融资资金信托计划挂钩，以30万元为上下限，浦发行分别将原来4.25%和4.38%的收益率调高至4.35%和4.48%。

　　事实上，各大银行几乎每次在加息后都会提高理财产品的收益率。从2006年4月和8月两次加息开始，华夏、民生、招商银行近两年固定收益类理财产品的收益率已经从原来的约3%调至现在的约4%。

　　在此背景下，理财资金显然不会大面积回流股市。那贷款利率增加是否会加重中产家庭的购房压力？

　　理财周报记者推算，如果中产家庭贷了一笔50万元20年期房贷，加息后按最优惠利率6.2730%计算，利息总额增加约10678元，实际月供增加约45元。

　　此外，据了解，建设银行北京分行已经推出了固定利率贷款，选择这种贷款可跟央行的利率变动脱钩，无论利息如何变化，都只按照约定的利率还贷。而深圳发展银行的气球贷则通过产品设计，可以帮助客户降低贷款利息。